高通、三星收購AMD傳聞的可能性?!

從技術和財務角度全面分析了高通或三星收購AMD的可能性。文章認為，鑑於AMD的知識產權價值不大，同時還背負著數十億美元的巨額債務，高通或三星不可能對這樣的目標感興趣。

收購傳言升溫

近來有關AMD將被高通或三星收購的傳聞不斷。但這些傳聞並無新意，經常會冒出來，一般都是在AMD股價處於低谷的時候。高通和三星作為潛在收購方被屢屢提及，但此類傳聞其實沒有太大的可信性，根本經不起推敲。

老實說，從技術角度講，無論是三星還是高通，現階段收購AMD幾乎沒有任何意義，特別是智能手機和平板電腦等銷量增長迅速的計算設備，都可以採用ARM的核心/基礎架構授權。而從財務或商業角度講，這種收購更是行不通的。

在智能手機革命之前，X86的兼容性始終是計算設備行業的熱門話題。現如今，幾乎所有的平台(除了PC)都可以輕鬆運行於MIPS、ARM和X86等架構。若要生產平板電腦芯片，一家公司只要獲得ARM指令組授權，開發自己的內核和片上系統(SoC)即可，高通等公司就採取這種路線。

所以，在AMD陷入困境以後，三星等公司紛紛出手，從AMD挖走了大量人才，幫助他們設計可兼容ARM架構的下一代處理器內核。特別是，如果看一看AMD 「Jaguar」項目首席架構師Jeff Rupley在職業社交網站LinkedIn上的個人簡介，就會明白他現在其實已經是三星奧斯汀設計小組的一員。

專利價值不高

英特爾CEO保羅·歐德寧最近在一個會議上就曾指出，三星基本上將AMD在奧斯丁的CPU團隊完全招至麾下，為其開發微服務器芯片。如果有哪一家規模更大的公司盯上AMD的人才，他們都可以輕鬆挖角，因為這些公司能提供比AMD更好的福利待遇和薪酬。

正如我之前訴說，雖然基於X86架構的知識產權可能存在一定的價值，但還遠未達到讓人難捨的地步。對於智能手機和平板電腦等移動設備，它們完全可以採用ARM或MIPS架構；而在PC領域，與英特爾進行競爭，顯然絕非什麼良策。

AMD旗下擁有可用於PC和HPC(高性能計算設備)的一流圖形專利，但客戶在這方面的需求完全可以通過從ARM或Imagination授權專利來實現，或者從AMD挖來相應工程師，進行自主研發。

坦率地說，鑑於處理器行業現狀，AMD知識產權並不值幾個錢。如果是在iPhone問世以前，或是移動行業完全擁抱X86架構的年代，AMD的知識產權或許還很有價值，也不至於淪落到被競爭對手收購的地步。但是，鑑於廠商可以從ARM授權專利，對於這個行業的任何一家巨頭，收購AMD又能帶來什麼價值呢？答案是價值並不大。

背負巨額債務

收購AMD面臨的另一個問題是，除了要涉足一個自由現金流難以為正的行業外，收購方還需要承擔超過20億美元的巨額債務。所以，縱然AMD今天的市值相對較低，只有19億美元，但收購方仍會背負10.4億美元的淨債務，這還不包括AMD海外資產回流被徵收的稅款。

誠然，高通、三星或英特爾等公司現金儲備充足，可以輕鬆拿下AMD，但問題是從財務角度分析，這筆交易對他們而言都無太大益處。如果AMD的知識產權價值高，也許還有公司對它感興趣，癥結就在於它們的價值並不大。更何況，十多億美元的債務令AMD的吸引力進一步下降。

結論

千萬別聽信AMD有關其成為收購目標的言論。AMD未來將面臨兩種結局，一種是提出新的發展戰略，通過自身努力渡過難關；一種則是最終破產，專利被廉價甩賣以償還債務。我認為，AMD仍可以通過重組，繼續存在下去，特別是它逐漸擺脫英特爾的模式，走上一條獨具特色的發展道路。

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