美法院撤三星禁令 再挫蘋果

【經濟日報專訊】蘋果近期負面消息接踵而來，致股價由高位持續下滑，最新一宗為加州法院駁回6月對三星（Samsung）頒布的部分禁制令，准許後者的手機Galaxy Nexus重售，觸發部分投資者憂慮公司前景，惟分析普遍仍看好這間全球最大市值企業。

蘋果高處不勝寒，上月21日寫下705.07美元新高後，面對的打擊可謂無日無之，至今已跌一成。先是iPhone 5因外形一成不變，連同連接埠被重新設計，遭「果粉」批評；再來是用戶不滿iOS 6取締及禁止下載Google Maps，迫得行政總裁庫克（Tim Cook）連忙公開致歉。

iOS 6地圖出事 富士康廠房暴亂

此外，負責替蘋果製造零件及組裝的富士康，上月底又傳出山西廠房工人因iPhone 5發售趕工，最終不堪壓力而發生暴亂。

更重要的是，在與勁敵三星連場糾纏不清的專利訴訟中，蘋果本月亦被對方扳回一城。加州法院繼月初撤回三星平板電腦Galaxy Tab 10.1的禁售令後，昨再宣布容許前者智能手機Nexus重售，不過產品已過時，又非主力產品，才不致對蘋果構成嚴重打擊。

從技術分析而言，自5月18日跌至半年低位528.66美元後，上月18日首次衝破700美元時，股價已反彈逾3成，碰巧其後負面新聞不絕，分析普遍認為短期內將續有調整，惟強調公司基本因素良好，加上iPhone 5需求維持強勁及零件供應正在改善，絕對有力重上700美元。

發達國市場飽和 增長恐急降

事實上，蘋果從2009年1月以來，總共有9次進入調整區域，最近一次為4至5月間大跌17%，惟之後股價均會反彈及屢創新高，故不少人認為現時是吸納的良機。財經信息公司FactSet早前調查指出，分析師對蘋果的平均目標價，為791美元。

不過，野村分析師Stuart Jeffrey則不太樂觀，預期蘋果明年營運表現仍然不俗，惟後年盈利的增長率，或由現時每年逾五成降至不足一成，將其投資評級轉為「中性」。

他指出，由於2014年大部分發達國家的民眾已擁有一部智能手機，意味企業比拼的戰場將轉為新興市場，蘋果或須調低盈利主要來源的iPhone售價，才能增強競爭力，直接削弱其毛利率。蘋果昨開市報629.56美元，升1.46%。

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